حاد بينما تنتشر تداعيات الاضطرابات المصرفية في أنحاء الأسواق المالية وأركان الاقتصاد. ويتوقع ميشيل الآن أن يوقف الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.
قال ميشيل إن الركود "لا مفر منه"، وإن أفضل استراتيجية للاستثمار في الوقت الحالي هي التمسك بالسندات العالية الجودة. وقدّر أن منحنى عائد سندات الخزانة بأكمله سينخفض إلى 3% بحلول أغسطس، لكنه لم يتوقع نهاية دورة رفع سعر الفائدة.